Q420C鋼板市場成本端

廢鋼價格是螺紋鋼成本支撐的焦點

盡管今年鋼廠利潤在持續下滑，但年內Q420C鋼板等鋼材需求波動難以使得長流程鋼廠出現虧損，短流程鋼廠成本是重要的鋼價支撐位已經成為市場共識。短流程鋼廠成本主要看廢鋼價格，當前華東短流程鋼廠處于峰電虧損、谷電盈利的尷尬境地，從消費旺季的角度來看，短流程鋼廠利潤水平偏低。另外，廢鋼的供應具有明顯的季節特點，隨著冬季北方氣溫下降，廢鋼四季度供應將邊際收窄，因此明年1月份前廢鋼價格崩塌的概率極低，是鋼材成本端基本面強的品種。保守估計，明年1月份重廢價格將不低于2200元/噸，對應短流程鋼廠成本在3600元/噸左右。若將螺紋鋼價格錨定在短流程鋼廠虧損100元/噸位置， 3500元/噸將是螺紋鋼2001合約的價格中樞。

綜合來看，當前螺紋鋼現貨銷售良好，庫存不斷去化，短期驅動向上，隨著1910合約進入交割月，螺紋鋼2001合約價格可能跟隨現貨價格波動出現反彈，但由于上方空間有限，不建議參與多單。鑒于全球經濟的低迷以及地產調控下建材消費難有增量，認為四季度鋼價并不樂觀，建議在3500—3550元/噸區間布局螺紋鋼2001合約空單。