鍍鋅打包帶短期面臨壓力期現貨聯動性增強不斷創出新高
目前,高產量、高庫存狀況令鍍鋅打包帶短期面臨壓力,尤其是隨著交割期臨近,期現貨聯動性增強,不斷上升的倉單數量令近月RB2010合約易跌難漲。但考慮到將在第二季度下游開工時大幅上升的需求,配合著每月遞增的復蘇經濟數據,市場的良好預期仍在中周期上利多鋼材價格。鍍鋅打包帶短弱中強的格局正逐步形成。
即使是在高溫多雨和南方洪澇災害的影響下,鍍鋅打包帶市場淡季仍然不淡,并不斷創出新高。一方面,鍍鋅打包帶不斷漲價推高了鋼材成本。另一方面,更主要的是宏觀預期良好。
進入9月后,近月合約將轉入交割邏輯。今年鍍鋅打包帶基差出現罕見的貼水結構,令期貨賣交割盈利成為可能。短期急劇增長的倉單數量利空期貨近月合約。在高產量和高庫存背景下,現貨價格對期貨端的拖累效應大于支撐作用。據此,筆者認為,近月合約易跌難漲。